금리 스왑 거래 시스템

이자율 스왑.

'금리 스왑'이란 무엇입니까?

이자율 스왑은 미래의이자 지급액 중 하나의 흐름이 특정 금액에 기초하여 다른 이자율로 교환되는 두 거래 상대방 간의 합의입니다. 이자율 스왑은 일반적으로 이자율 변동에 대한 노출을 줄이거 나 늘리거나 스왑없이 가능했던 것보다 약간 낮은 이자율을 얻기 위해 고정 이자율을 변동 이자율로 교환하거나 그 반대로합니다.

금리 하락 '금리 스왑'

스왑에는 기본 스왑이라고하는 다른 유형의 변동 금리를 교환 할 수도 있습니다.

이자율 스왑은 한 세트의 현금 흐름을 다른 것으로 교환하는 것입니다. 카운터 (OTC)를 통해 거래하기 때문에 계약은 원하는 사양에 따라 두 명 이상의 당사자간에 이루어지며 여러 가지 방법으로 사용자 정의 할 수 있습니다. 스왑은 종종 한 가지 유형의 이자율로 돈을 쉽게 빌릴 수 있지만 다른 유형을 선호하는 경우에 활용됩니다.

부동으로 고정.

예를 들어 투자자에게 매우 매력적인 고정 금리로 채권을 발행 할 수있는 TSI라는 회사를 생각해보십시오. 회사의 경영진은 변동 금리로 더 나은 현금 흐름을 얻을 수 있다고 생각합니다. 이 경우 TSI는 회사가 고정 이자율을 받고 변동 금리를 지급하는 거래 은행과의 스왑을 시작할 수 있습니다. 스왑은 고정 이자율 채권의 만기 및 현금 흐름과 일치하도록 구성되며 두 고정이자 지급 흐름이 연결됩니다. TSI와 은행은 보통, 1 개월, 3 개월 또는 6 개월 만기의 LIBOR 선호 유동성 지수를 선택합니다. 그런 다음 TSI는 LIBOR에 시장의 금리 조건과 신용 등급을 모두 반영한 스프레드를 플러스 마이너스로받습니다.

부동으로 고정.

고정 금리 대출에 대한 액세스 권한이없는 회사는 변동 금리로 차용하고 고정 금리를 달성하기 위해 스왑을 시작할 수 있습니다. 변동 금리 테너, 리셋 및 지불 날짜는 스왑에 미러링되어 있습니다. 스왑의 고정 금리차가 회사의 차입 금리가됩니다.

Float to Float.

회사는 때로는 그들이 지불하는 변동 금리 지수의 유형이나 기간을 바꾸기 위해 스왑을 시작합니다. 이를 기본 스왑이라고합니다. 예를 들어, 회사가 3 개월 LIBOR에서 6 개월 LIBOR로 전환 할 수 있습니다. 그 이유는 요금이 더 매력적이거나 다른 지불 흐름과 일치하기 때문입니다. 기업은 또한 연방 기금 금리, 상업 어음 또는 재무부 채권 금리와 같은 다른 지수로 전환 할 수 있습니다.

OTC 금리 스왑을 삭제했습니다.

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빠른 링크.

USD 금리를 상쇄 함.

한국 원 IRS와 인도 루피 OIS.

자본 효율성.

제품 제공.

기존 제품.

CAD, JPY, CHF, AUD, NOK, SEK, DKK 고정 / 부동 31 년 KRW, MXN 고정 / 부동 21 년 HKD, NZD, SGD 고정 / 변동 15 년 이내 HUF, CZK, PLN, ZAR 11 년까지 고정 / 유동화 BRL 제로 쿠폰 10 년으로 스왑 아웃 10 년 이내 INR OIS 스텁을 포함한 유연한 날짜 수, 영업일, 롤 규칙 및 지불 빈도 1M, 3M, 6M LIBOR 인덱스 제로 쿠폰 스왑 OBS (30 일 기준) 스왑 FRA 상각 스왑 USD 스왑 션은 최대 2 년 만료 및 기본 스왑 만기 30 년입니다.

제공된 21 개 통화는 국제 결제 은행 (Bank of International Settlements)의 데이터 당 바닐라 IRS 시장의 95 %를 차지합니다.

기타 미래 제품.

개요.

OTC 재무 제표 개요 - IRS 및 FX는 OTC IRS 고객 수수료를 부과했습니다. CFTC 의무 제품 (PDF) 담보 볼륨 트래커 (XLS)로 회사채 승인 전체 볼륨 기록 IRS 곡선 데이터보기 Bloomberg의 CMD 특정 USD 곡선.

온 보딩.

포트폴리오 마진.

콘택트 렌즈.

북아메리카.

OTC Product Solutions 수석 이사.

유럽.

OTC Product Solutions 수석 이사.

+44 20 3379 3983.

감독, OTC 제품 솔루션.

+44 20 3379 3867.

소셜 미디어.

OTC IRS 시장 데이터.

서브 스크립 션 센터.

의견을 보내주십시오.

우리는 누구인가.

CME 그룹은 세계 유수의 다양한 파생 상품 시장입니다. 이 회사는 4 개의 지정된 계약 시장 (DCM)으로 구성됩니다. CME, CBOT, NYMEX 및 COMEX에 대한 링크를 클릭하면 각 거래소의 규칙 및 제품 목록에 대한 자세한 정보를 찾을 수 있습니다.

QQQ 옵션 및 SPY 옵션 거래 시스템.

Uncvered 옵션 | 이자율 스왑 | 옵션 거래 시스템.

적발 된 옵션 거래 시스템.

이자율 스왑.

스왑 : 일반적으로 만기를 길게하거나 줄이거 나 쿠폰 율을 높이거나 낮추거나, 수익을 극대화하거나, 자금 조달 비용을 최소화하기 위해 유사한 자산 또는 부채에 대한 자산 또는 부채를 교환합니다. 스왑은 하나의 증권 발행물을 팔고 다른 하나는 외화로 매입하는 것을 수반 할 수 있습니다. 현물 시장에서 화폐를 사고 동시에 동시에 판매 할 수 있습니다. 스왑은 소득 흐름의 교환을 포함 할 수도있다. 예를 들어, 변동 금리 지급 흐름에 대한 채권의 고정 이자율 쿠폰 흐름을 교환하거나 그 반대의 경우에도 채권의 주요 구성 요소를 교환하지 않습니다. 스왑은 일반적으로 처방전없이 구입할 수 있습니다.

1) 구매자에게 상품 또는 기타 자산을 구입하거나 장래 선물 포지션을 맺을 권리는 있지만 그 의무는 부여하지 않는 옵션 계약;

2) 각 선물 계약의 가격이 경매에 의해 설정되는 일부 선물 시장의 개장 및 마감 시점.

3) 금융 상품이 만기가되기 전에 발행자에게 환급되어야하고, 원금과이자가 반환 될 때 지급되어야한다는 요건.

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위험 성명서 :

벌거 벗은 옵션 거래는 매우 위험합니다. 많은 사람들이 돈 거래를 잃어 버립니다. 적법한 옵션을 거래하기 전에 거래 위험 및 증거금 요구 사항에 대해 브로커 또는 투자 전문가에게 문의하는 것이 좋습니다.

스왑 및 헤지 전략으로 이자율 위험 관리.

금리 스왑 및 기타 헤지 전략은 오랫동안 당사자들이 금리 환경에서 발생하는 변화에 대한 대출 포트폴리오에 미칠 잠재적 영향을 관리하는 데 도움이되는 방법을 제공해 왔습니다. 표준 이자율 스왑은 미리 설정된 조건에 따라 현금 흐름을 교환하기 위해 두 당사자 간의 계약입니다. 본질적으로이 거래에는 두 가지 유형의 대출과 관련된 거래 비용이 포함되며 일반적으로 고정 이자율 대출의 경우 변동 금리 대출의 조건을 바꾸거나 그 반대의 경우도 마찬가지입니다.

차용자는 이자율 스왑 또는 관련 헤지 전략에 참여할 때 특정 목적을 가질 수 있습니다. 예를 들어, 더 낮은 변동 금리로 고정 이자율을 바꾸면 특정 대출에 대한이자 비용을 줄일 수 있습니다. 대안으로, 차용자는 금리가 미래에 더 높아질 잠재력과 관련된 기존 금리 위험을 헤지하고자 할 수 있습니다. 이것은 대출 기간에 대한 대출 금리를 고정시킬 고정 금리 대출의 기존 변동 금리 대출 조건을 교환하여 수행됩니다.

다른 유형의 금융 거래와 비교할 때 이자율 스왑의 중요한 차이점은 원금이 교환되지 않는다는 것입니다. 스왑은 시간 경과에 따라이자 현금 흐름을 교환하기로 동의 한 것입니다. 이자율 스왑은 유연한 조건으로 완전히 사용자 정의 할 수 있습니다. 계약은 헷지 된 상품과 법적으로 분리되어 있으며 스왑을 수행하기 위해 선행 프리미엄이 필요하지 않습니다.

이 백서는 개인이나 단체가 금리 위험 관리를 돕기 위해 고려하기를 원하는 금리 스왑 및 관련 전략의 개요에 대해 설명합니다. 여기에는 금리 환경이 스왑 또는 관련 헤지 전략에 관한 모든 결정에 어떻게 영향을 미치는지에 대한 논의가 포함됩니다.

기본적인 이자율 고려 사항.

금리 스왑은 전형적으로 고정 금리로 변동 금리 구조의 거래를 수반하거나 그 반대로 이루어집니다. 금리 스왑을 추구 할 수있는 가능성을 고려하기 전에 대출에 대한 기본 원리와 스왑 전략에 어떤 영향을 미칠 수 있는지 이해하는 것이 중요합니다.

일반적으로 대출은 변동 이자율 또는 고정 이자율로 구성 될 수 있습니다. 각각에는 그것의 자신의 이점 및 불리가있다.

이들은 처음으로 대출을받을 때뿐만 아니라 다른 용어로 대출을 교환 할 것인지를 고려할 때 고려해야 할 요소입니다.

또 다른 고려 사항은 금리 시장의 현재 상태입니다. 미래의 금리 방향은 예측할 수 없지만, 역사적 추세는 미래의 추세에 대한 지침을 제공 할 수 있습니다. 이는 헤지 전략에 영향을 줄 수 있습니다.

왜 이자율 스왑을 고려해야합니까?

이자율 스왑을 고려해야하는 다양한 이유가 있습니다.

고정 금리로 고정하고 유리한 환경을 활용하고 이자율 위험을 고려해야합니다.

대출금을 재 융자하고 관련 비용을 지불하지 않고 현재 지불하고있는 고정 이자율보다 낮은 변동 이자율로 교환함으로써 현재이자 비용을 줄입니다.

이자율에 민감한 자산과 부채를보다 효과적으로 매치하는 것.

모든 고정 또는 모든 변수의 대출 포트폴리오를 둘의 혼합으로 변환하여 대출 포트폴리오의 재무 위험을보다 다양 화합니다.

현재 대출의 이자율 구성을 환급하거나 새로운 부채를 발행하는 것과 관련된 비용을 지불하지 않고 변경합니다.

이자율 스왑 메커니즘.

이자율 스왑은 파생 상품을 나타냅니다. 두 당사자가 금리 스왑에 동의하면 금리 계약을 거래하고 있습니다. 전형적으로, 현재 변동 금리로 대출을하는 차용인은 고정 금리로 변동 금리를 교환하면서 대출 조건을 교환하기 위해 거래 상대방 (미국 은행 등)과 협의합니다. 차용인은 변동 이자율을 결정하기 위해 사용 된 대리인에 적용되는 임의의 스프레드와 고정 이자율을 지불하게됩니다. 그 대가로 거래 상대방은 대출 금리 (스프레드를 포함하지 않음) 지불을 제공하므로 본질적으로이자의 일부가 차용자에게 취소됩니다.

교환에는 원칙에 관계없이 시간 경과에 따른이자 현금 흐름 만 포함됩니다. 각 당사자는 원하는 의무에 대한 기존 의무를 단순히 교환하고있다. 고정 금리는 예상 미래 변동 금리의 평균을 기준으로합니다.

다음은 금리 스왑 협상이 어떻게 작동하는지에 대한 간단한 예입니다.

가족 기업은 변동 이자율 대출을 사용하여 5 백만 달러를 차용했으며 현재 고정 금리로 고정에 관심이 있습니다. 변동 금리 대출은 2.17 % (현재 LIBOR 1 금리 0.17 % + 2 % 스프레드)로 책정되어있다. 고정 금리로 고정하기 위해 추가로 1.5 %를 지불하는 것에 동의한다. 실제로 사업은 3.5 %의 이자율 (2 % 스프레드와 이자율 고정을위한 1.5 % 프리미엄)로 대출금에이자를 지불하는 데 동의합니다. 변동 금리 대출에서 스프레드 마이너스 (현재 0.17 %이지만 변경 될 수 있음)는 거래 상대방 인 일반적으로 금융 기관의 책임입니다. 차용자는 더 이상 변동 금리 대출의 변경 위험에 처하지 않습니다. 원금의 교환은 없습니다.

거래의 메커니즘을 주도하는 다른 용어는 다음과 같습니다.

본인의 의도 된 금액 (본인이 아님)

대출의 효력 일, 종료일 및 지불 날짜.

차용자를위한 추가적인 헤지 전략.

한 금리를 다른 금리로 직접 교환하는 것은 추구 할 수있는 유일한 전략입니다. 상황에 따라 다른 접근법이 더 적절할 수 있습니다. 다음은 고려할 수있는 다양한 전략의 예입니다.

부분 헤지 (혼합 비율 전략)

이를 통해 차용자는 이자율 위험을 관리하기 위해 고정 이자율 및 변동 금리 대출의 조합을 사용할 수 있습니다. 예를 들어, 1 천만 달러를 빌릴 필요가있는 개인이나 단체를 생각해보십시오. 차용인은 고정 금리로 고정하고 금리 위험을 제한 할 수 있으며, 이자율이 크게 오르지 않는다면이자 비용을 절약하는 방법으로 변동 금리를 사용할 수 있습니다.

또 다른 옵션은 혼합 된 접근 방식을 사용하여 대출의 일부에 대해 고정 이자율로 고정하여 변동 금리를 헤징하는 것입니다. 예를 들어 금리 스왑은 이자율 스왑을 사용하여 600 만 달러에 실행될 수 있으며 나머지 4 백만 달러는 변동 이자율 대출에 배치 될 수 있습니다. 이를 통해 차용자는 고정 이자율보다 낮은 혼합 비율을 경험할 수있어 대출 기간 동안이자 비용이 감소합니다. 어떤 시점에서 차용자가 융자의 변동 부분을 교환하기로 선택한 경우 전체 융자가 변동 금리를 기반으로하는 경우보다 비용이 적게들 수 있습니다. 이자율 환경에 따라 차용자는이 혼합 전략을 사용하여 상당한 비용 절감 효과를 실현할 수 있습니다.

혼합 및 확장 전략.

혼합 금리 전략의 파생물은 대출 기간이 만료되기 전에 고정 금리 대출을 재 융자하는 것을 고려하는 것입니다. 상업 대출 조건은 종종 한정된 기간 동안입니다. 대출이 성숙 해지면 차용인은 대출 잔액을 상환하거나 상환해야합니다. 대출이 성사되기 전에 금리 환경이 좋지만 임기가 끝날 때까지 높은 이자율의 위험이 높으면 임기가 끝나기 전에 대출을 재 융자하는 것이 유리할 수 있습니다. 스왑 선불 벌금이 조기에 리 파이낸팅으로 인해 지급 되더라도, 벌금은 새로운 이자율에 혼합 될 수 있습니다. 이는 미래에 더 높은이자 비용을 지불 할 위험을 제거하고 선불 수수료를 지불해야하는 필요성을 제거함으로써 중요한 저축을 발생시킬 수 있습니다.

금리 인상 전략.

낮은 금리를 이용하는 데 관심이있는 차용인은 금리가 상승 할 위험 때문에 대출을 모색하기도합니다. 이자 비용은 자금 조달을해야하는 투자가 궁극적으로 차용자에게 유리한 지 여부를 결정할 때의 차이 일 수 있습니다. 변동 금리 구조를 사용하여 이자율 불확실성을 없애기 위해 차용인이 최대 이자율 (최고 한도)을 설정할 수 있도록 조건을 배열 할 수 있습니다 (추가 프리미엄의 경우). 변동하는 적용 가능한 이자율에 상한이 적용됩니다. 요금이 천장을 초과하더라도 차용자는 천장보다 높은이자를 내지 않습니다. 이는 금리가 여전히 낮을 때이자 비용이 낮아질 가능성을 여전히 유지하면서 향후 높은이자 비용의 가능성을 제거 할 수 있습니다.

전달 속도 잠금.

이 전략을 사용하면 차용자가 수년 동안 일련의 대출을 준비하고 사전 결정된 이자율로 고정 할 수 있습니다. 금리는 현재 시장 금리보다 높지만 금리 인상 폭이 크지 않을 때 적절한 금리 인상 방법이 될 수 있습니다.

금리 환경 평가.

스왑 또는 헤지 전략은 금리 전망을 고려해야합니다. 동시에 이자율 추세는 본질적으로 예측할 수 없다는 점에 유의하는 것이 중요합니다. 과거의 경향은 특정 ​​환경에서 요금이 빠르게 상승하거나 하락할 수 있음을 보여줍니다. 이러한 극적인 변화가 발생하면 차용자를 놀라게 할 수 있습니다. 잠재적 인 금리 변동에 대비하기 위해 포지션을 헤지하는 것이 효과적인 전략이 될 수 있습니다. 차용자는 대출 포트폴리오에 적합한 전략을 결정할 때 금리 환경의 현재 상태를 고려할 필요가 있습니다.

최근 몇 년 동안 금리는 역사적으로 낮은 수준에 근접했습니다. 이것은 고정 금리 또는 변동 금리 대출을 선택했는지 여부에 관계없이 차용자에게 유리한 조건을 만들었습니다. 장기간의 낮은 금리로 인해 변동 금리 차입이 특히 매력적이었습니다. 이 환경은 무한정 지속되지 않을 가능성이 높습니다. 과거의 한 가지 교훈은 금리의 급격한 상승이 짧은 기간에 발생할 수 있다는 것입니다. 수많은 예제가 있습니다. 1976 년 12 월부터 1978 년 12 월까지 연방 준비 은행 (Fed Funds) 2의 유효 이자율은 4.17 %에서 10.84 %로 상승했다. 1980 년 6 월의 연방 기금 금리는 8 % 이하 였고 그 해 말까지는 20.89 %로 올랐다. 1985 년 6 월부터 12 월까지 연준 금리는 7.95 %에서 13.46 %로 급등했다. 최근에 2004 년 6 월에서 2006 년 9 월까지이 비율은 0.94 %에서 5.27 %로 증가했습니다. 모두 금리 급등이 짧은 순서로 일어날 수 있고 예고없이 많은 예를 제공합니다.

연방 기금 금리의 변화.

출처 : 연방 준비 제도 이사회 (미국)

음영 영역은 미국의 경기 침체를 나타냅니다 - 2015 research. stlouisfed. org.

현재 저금리 환경에서 변동 금리 대출에 점점 더 의존해온 차용인은 금리 위험 관리를 돕기 위해 고정 금리 대출을 교환하는 것을 고려할 수 있습니다. 이것은 여전히 ​​저금리를 확보하는 한 가지 방법입니다.

금리가 높은 상황에서는 차용자가 변동 금리 대출의 고정 이자율 대출을 고정 금리로 교환하는 것을 고려하여 금리 환경 개선 가능성을 활용할 수 있습니다. 그러나 미래의 이자율 추세는 예측하기 어렵다는 것을 명심하십시오.

금리 스왑 및 헤지 전략에 대한 적합성.

Dodd-Frank 월 스트리트 개혁 및 소비자 보호법 (2010 년)의 일환으로 금리 스왑에 대한 적정성 요구 사항의 변경이 구현되었습니다. 예를 들어 본 백서에서 논의 된 거래 유형에 참여하려면 순자산 요건을 충족해야합니다 . 금융 전문가는 금리 스왑 또는 관련 전략에 참여하기위한 적합성 요구 사항에 대한 자세한 내용을 제공 할 수 있습니다.

파생 상품 거래와 관련된 위험.

이자율 스왑 및 관련 헤지 전략과 관련된 모든 거래에 내재하는 위험을 인식하는 것이 중요합니다. 여기에는 다음이 포함됩니다.

기회 비용 & ndash; 고정 금리로 고정하면 같은 기간 동안 변동 금리의 평균보다 높은이자 비용이 발생할 수 있습니다.

잠재적 마켓 마켓팅 (Make-Whole) & ndash; 만기가되기 전에 스왑이 푸시되고 이자율이 하락한 경우 채무자는 해지 비용이 발생할 수 있습니다.

유동성 & amp; 신용 한도액 위험 & ndash; 파생 상품 계약은 기초가되는 대출과 분리되어 구별됩니다. 자금 조달의 원천으로 빌려주거나 행동하겠다는 약속을하지 않습니다. 이는 변동 금리 인덱스에서만 변동의 위험 회피를 나타내며 기본 대출에 대한 실제 신용 가격 산정을 헤지하지는 않습니다. 특히 파생 계약 만기가 대출 만기일을 초과하는 경우, 갱신 / 수정일에 신용 가격의 변동 가능성에 따라 기본 금융이 연장되지 않아 유동성 위험이 발생할 수 있습니다.

위험 관리 & ndash; 파생 상품 계약에서 사용 된 변동 금리 지수의 변경이 기본 대출에 대한 가격 결정을 위해 사용 된 변동 금리의 변동을 완벽하게 반영하지 않을 가능성이 있습니다.

정산 & ndash; 상대방이 필요한 금액을 지불하지 못할 위험이 있습니다.

세금 & amp; 회계 문제 & ndash; 파생 거래에 참여하는 개인이나 단체는 세금, 법률 및 회계 고문과상의하여 적절한 세금 및 회계 처리 방법을 결정할 것을 강력히 권장합니다.

이자 비용을 효과적으로 관리해야하는 필요성은 차입 계획의 중요한 부분입니다. 목표는이자 비용을 제한하거나 미래이자 지불의 범위에 대해 확실성을 확보하는 것입니다. 대출 포트폴리오를 관리하는 것은 금리 동향의 고유 한 예측 불가능 성을 감안할 때 어려울 수 있습니다. 이자율 스왑 및 기타 헤지 전략은 차용자가이자 비용을 줄이거 나 이자율 위험을 줄이기 위해 사용할 수있는 도구입니다.

미국 은행의 민간 고객 보유는 미국 Bancorp Capital Market Derivative Products Group의 역량을 활용할 수 있습니다. 이 경험이 풍부한 전문가 팀은 미국 은행의 높은 순자산 및 광범위한 기업 은행 고객에게 금리 관리 전략 및 제품을 제공하는 데 주력합니다. 이 전문 분야에서 우리 자신의 전문 역량을 제공함으로써 미합중국 은행은 파생 상품 팀의 업무를 필요로하는 스왑 및 기타 이자율 전략에보다 비용 효율적으로 액세스 할 수있는 잠재력을 제공합니다.

또 다른 주요 고려 사항은 모든 금리 파생 거래에서 거래 상대방의 신용도입니다. 강력한 신용 프로필은 파생 거래에 대한 거래 상대방 위험 감소 (결제 위험 감소) 가능성을 제공합니다.

Derivative Products Group의 전문가는 고객과 직접 협력하여 기존 대출 포트폴리오를 검토 할 수 있습니다. 우리는 금리 환경에 대한 평가를 제공하고 목표와 일치하는 방식으로 포트폴리오를 배치하기위한 잠재적 전략을 논의 할 것입니다.

콜로라도 주 뱅킹 뱅크 전무 이사, 미국 은행 개인 고객 보유

미국 Bancorp Capital Market의 파생 제품 그룹 부사장.

1 런던 은행 간 금리 (Interbank Offered Rate)는 일부 은행이 단기 대출에 대해 부과하는 기준 금리입니다. 이것은 일반적으로 다양한 대출에 대한 이자율을 계산하는 데 사용됩니다.